老本市集“向新力”场地再升级 六只专精特新主题指数构建梯度培植新面貌

　　本报记者 孟 珂

　　7月7日，上海证券交游所（以下简称“上交所”）与深圳证券交游所（以下简称“深交所”）差异告示，将于7月21日集合发布多只专精特新主题指数。其中，上交所斡旋中证指数有限公司推出上证科创板专精特新指数、上证专精特新指数及中证专精特新100指数；深交所推出深证专精特新指数和创业板专精特新指数。此前，北京证券交游所（以下简称“北交所”）已斡旋中证指数有限公司于6月30日细致发布北证专精特新指数。

　　南开大学金融学证实田利辉在剿袭《证券日报》记者采访时暗示，沪深北三大交游所发布多只专精特新主题指数，标识着老本市集工作科技转换迈入新阶段。通过市集化技能筛选硬科技企业，为中国老本市集杀青“质地引颈”提供了新的范式。

　　“通过指数化器用将专精特新国度策略转化为可投资标的，强化老本对‘卡脖子’技巧攻关企业的资源成就效果，开释科技自立自立的激烈信号。”田利辉暗示，沪深北交游所酿成梯度培植专精特新企业的面貌，鼓吹多头绪老本市集协同发展。在海外对标上，呼应公共科创指数逻辑，旨在劝诱恒久资金，擢升A股科技财富在公共成就中的权重。

　　专精特新企业在A股积蓄

　　专精特新企业在A股市集的积蓄效应日益显赫。据工信部数据，我国已累计培植专精特新中小企业14万余家，其中专精特新“小巨东说念主”企业1.46万家。Wind资讯数据显现，收尾7月8日，A股市集共有1347家专精特新企业，遮蔽机械、电子、生物医药等中枢行业。2023年、2024年新上市企业中专精特新企业占比逐年攀升，差异为36%、41%，2025年以来，新上市企业中专精特新企业的占比为43%。

　　专精特新企业已成为鼓吹科技转换的迫切力量。数据显现，A股上市公司中专精特新企业虽平均市值约67亿元、平均商业收入约13亿元，但研发强度（10.4%）、毛利率（31.6%）和营收增长率（9.8%）均显赫高于A股平均水平，展现出苍劲的转换活力与成长后劲。

　　川财证券首席经济学家陈雳在剿袭《证券日报》记者采访时暗示，越来越多的专精特新企业在A股上市，酿成“增量打破”效应，为专精特新主题指数树立了标的规模基础。三大交游所发布专精特新主题指数是老本市集服求实体经济、鼓吹科技转换的迫切举措，是将国度产业政策与老本市集资源成就深度伙同的体现，标识着对转换启动型中小企业的复旧从财政补贴转向系统性老本赋能。

　　东源投资首席分析师刘祥东在剿袭《证券日报》记者采访时暗示，三大交游所同步发布专精特新主题指数，体现了国度对培植专精特新企业的策略可爱，通过老本市集指引资源向科技转换领域聚合，助力料理关节技巧瓶颈；同期，也为投资者提供了聚焦细分赛说念的法式化器用，促进中小成长型企业的价值发现，优化市集结构，鼓吹多头绪老本市集发展。

　　“多头绪老本市集工作专精特新链条进一步完善。三大交游所通过相反化指数构建酿成互补面貌，遮蔽企业全生命周期融资需求。在资金导向方面，指数发布为ETF等被迫投财富品奠定基础，劝诱社保、险资等中恒久资金流入。”陈雳暗示。

　　专精特新指数系列各具特色

　　刻下A股市集共有6只专精特新主题指数，各具特色。

　　上证科创板专精特新指数及第50只规模较大的科创板专精特新“小巨东说念主”上市公司证券算作指数样本，样本统共市值和研发开销占一皆科创专精特新证券的比例差异为47.7%和41.9%，平均研发强度高达21.2%。

　　上证专精特新指数及第100只规模较大的沪市专精特新“小巨东说念主”上市公司证券中算作指数样本，样本统共市值占沪市专精特新证券的54.7%，为市集提供了沪市专精特新企业阐发基准。

　　中证专精特新100指数，从沪深北市集及第统共100只排行靠前的专精特新“小巨东说念主”证券算作指数样本，该指数对举座专精特新上市公司的市值、商业收入、研发开销和净利润遮蔽率差异为33.0%、20.9%、28.8%和40.0%，全面响应A股市集专精特新企业的散播面貌。

　　深证专精特新指数与创业板专精特新指数，差异从深市、创业板及第100只市值规模大、流动性好的企业算作样本。收尾2025年6月底，两条指数总市值差异达1.5万亿元、1.3万亿元，近一年日均成交金额均超400亿元，策略性新兴产业权重高，民企占比超能够。

　　北证专精特新指数及第50只市值较大的专精特新“小巨东说念主”上市公司证券算作指数样本，首发样本成长性和转换性隆起，2024年统共研发插足17.9亿元，占商业收入比例5.6%，近三年商业收入年均复合增长率达10.4%，研发强度与营收增速均高于北交所市集平均水平。

　　刘祥东觉得，从上述数据来看，专精特新主题指数标的及第具有转换属性强、行业遮蔽广、民营经济占比高三大秉性。

　　“上述专精特新主题指数标的兼顾代表性与投资可行性，其筛选逻辑科学，且隆起专精特新的中枢特质，其行业散播也紧扣国度策略需求。”陈雳暗示。

　　丰富投资器用

　　在多位受访东说念主士看来，交游所专精特新主题指数的发布，是充分施展指数市集表征作用和投资引颈功能，助力以科技转换引颈新质坐褥力发展的一项求实举措，将进一步施展老本市集服求实体经济的功能，助力转换式中小企业杀青高质地发展，并为投资者提供更为丰富的投资器用。

　　谈及指数发布对A股的具体影响，陈雳觉得有三个方面：一是从流动性改善到生态重构，为被迫投资提供基础器用。指数发布将平直鼓吹关联ETF落地。当今北交所尚未有ETF，但北证50指数已为居品议论铺路；沪深新指数亦将劝诱公募基金快速布局。二是擢升企业价值发现效果，入选指数意味着更多市集怜惜度，部分企业可能迎来估值重塑。三是优化市集结构、指引恒久投资。指数化投资镌汰散户参与高技巧门槛企业的风险，鼓吹投资者结构机构化。同期，也将加强产业与老本正向轮回，指引老本流向政策复旧领域。

　　田利辉从“短期催化”与“恒久重构”两个维度进行了分析。他觉得，短期影响是ETF等被迫资金加快布局，瞻望入选企业平均市盈率将擢升，响应技巧溢价重估。中恒久影响是资源成就优化，指引老本流向“硬科技”企业，同期鼓吹专精特更生态圈完善。

　　刘祥东也觉得：“一方面，指数发布有望改善标的流动性，指数基金、ETF等被迫资金的成就需求将擢升关联企业的交游活跃度。另一方面，坚忍化产业积蓄效应，资金和资源向‘隐形冠军’企业歪斜，进而带动高卑鄙产业链投资上涨，加快技巧打破和产业升级。”

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包袱剪辑：屠欣怡