星展：升中银香港看法价至36港元 重申“买入”评级

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　　星展发布研报称，中银香港（02388）首季的拨备前蓄意利润同比升12.9%至200亿港元。诚然净息差同比收窄6个基点至1.55%，但赚取利息之平均钞票增长8.3%，带动净利息收入升3.4%。由于贷款额增长及钞票质地较同行优越，该行预期中银香港在减息周期中，扩大贷款额及手续费收入将成为收入增长的主要能源。该行信服，香港银行同行拆息波动属暂时性质，将不会对中银香港的盈利变成关键影响。该行重申中银香港“买入”评级，看法价由34.5港元上调至36港元。

　　该行预期中银香港2024至2027财年的盈利复合年均增长率为1.8%，由于较高的用度收入预测，将2025至2027财年的盈利预期上调2至3%。该行又展望中银香港2025年及2026财年的净利息收入将稍微下跌，因为高利率环境的抓续时辰可能比先前预期更长。另外，由于中国及香港的成本商场至今年度有所改善，预期用度收入增长将稳步复苏，从而对消净利息收入的压力。同期，由于香港营业房地产有关风险的影响，预期钞票质地会出现波动，但信贷成本预测则随机保抓巩固。

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牵累剪辑：史丽君